O mercado de terras no Brasil está diretamente ligado às condições macroeconômicas, e os juros reais em níveis historicamente elevados têm exercido uma forte influência sobre o preço das terras. Recentemente, o Tesouro Nacional voltou a pagar juros reais superiores a 8% ao ano nas NTN-Bs (Notas do Tesouro Nacional série B), o que reforça a atratividade dos títulos públicos em relação a ativos como a terra.
Como os juros reais elevados afetam o preço das terras
Com a taxa de juros reais elevada, o custo de oportunidade para investidores se torna mais alto. Ou seja, ao invés de investir na compra de terras, muitos preferem alocar capital em títulos públicos que oferecem retornos atrativos com menor risco e maior liquidez. Esse fenômeno reduz a demanda e pressiona para baixo o preço das terras, tornando o mercado menos aquecido.
O outro lado da moeda: insegurança econômica e a busca por refúgio
Se, por um lado, os juros altos reduzem a atratividade das terras como investimento, por outro, a incerteza econômica pode criar um movimento contrário. Caso a confiança no governo e na estabilidade econômica comece a se deteriorar, os investidores podem buscar ativos que garantam maior segurança e preservação de capital.
Nesse cenário, o preço das terras pode voltar a subir, impulsionado pela busca por ativos reais que não estejam sujeitos à volatilidade dos mercados financeiros. Esse movimento já foi observado em momentos de crises econômicas anteriores, quando a terra passou a ser vista não apenas como um investimento rentável, mas como um porto seguro em meio à instabilidade.
Estamos à beira de uma mudança no mercado?
Atualmente, o mercado ainda confia que o governo conseguirá manter os pagamentos da dívida e que os juros altos tornam os títulos públicos uma opção vantajosa. No entanto, caso a situação fiscal do país se agrave e os investidores comecem a duvidar da capacidade do governo de honrar seus compromissos, a demanda por terras pode aumentar rapidamente.
Se esse cenário se concretizar, o preço das terras pode passar por uma revalorização inesperada, não pela expectativa de rentabilidade, mas pela necessidade de proteção patrimonial. Esse tipo de dinâmica já ocorreu em países que enfrentaram crises de confiança, onde ativos reais passaram a ser mais valorizados do que aplicações financeiras.
O que esperar para os próximos meses de juros reais elevados?
O mercado fundiário está em um ponto de inflexão. Se os juros continuarem elevados e a economia permanecer estável, o mais provável é que o preço das terras siga pressionado para baixo. Porém, se a instabilidade econômica aumentar e a confiança no governo diminuir, a busca por terras como refúgio pode ganhar força.
Investidores atentos devem monitorar os sinais do mercado e avaliar suas estratégias com base nos cenários possíveis. A decisão de compra ou venda de terras neste momento depende do equilíbrio entre risco, segurança e rentabilidade, fatores que podem mudar rapidamente conforme o contexto econômico evolui.
O impacto dos juros reais no preço das terras evidencia a complexidade do mercado fundiário e sua relação com o ambiente macroeconômico. O comportamento dos investidores dependerá não apenas das taxas oferecidas pelos títulos públicos, mas também do grau de confiança na estabilidade do país, tornando a terra um ativo estratégico para diferentes momentos da economia.
Gostou do conteúdo? Veja mais no nosso blog sobre Dificuldades dos Agricultores Brasileiros Mesmo com Safra Recorde
Fontes: Valor Econômico.
